Desde 2016, o já acumula uma alta de mais de 135 por cento.
Na última quarta-feira, vimos pela primeira vez na história, nosso principal índice da bolsa fechar acima dos 100 mil pontos.
Na sexta, quando o mercado voltou do feriado, o movimento de alta persistiu e superamos os 102 mil.
Se vamos a 130 mil, 150 mil, 200 mil, ou até mesmo voltar a cair, ninguém sabe.
Mas se estamos realmente no bull market, o anúncio de quebra de recordes se tornará uma constante nos jornais brasileiros.
Com a aprovação da reforma cada vez mais próxima e posterior liberação da agenda Guedes, temos motivos para estar otimistas.
Podemos aprender algo interessante, analisando como chegamos até aqui.
O caminho das pedras
Como sabemos, os movimentos da bolsa não são lineares.
O gráfico da bolsa em alta se parece com uma montanha. Para chegar no topo, em alguns momentos é necessário descer para avançar. Em outros, andamos sem sair do lugar.
Ibovespa. Fonte: Bloomberg.
Como vemos no gráfico acima, em pelo menos 8 vezes durante a alta que teve início em 2016, tivemos quedas relevantes.
Pegando a pior delas como exemplo: quem se apavorou e saiu da bolsa em maio de 2018 - em plena greve dos caminhoneiros, quando o Ibovespa chegou a cair quase 20 por cento - ficou chupando dedo ao ver a bolsa subir mais de 46 por cento posteriormente.
O que quero mostrar aqui é que o investimento em bolsa não é para os fracos. Ou melhor, bolsa não é para aqueles que se colocam em uma situação de fraqueza.
Você se colocou em situação de fraqueza?
Está sobrealocado? Comprou empresas que não entende? Investiu em quem não confia?
Seu maior inimigo
Segundo Benjamin Graham, o inventor do Value Investing, o maior inimigo do investidor é ele mesmo.
Enquanto William Bonner anunciar recordes no Ibovespa, muitos investidores tentarão se autossabotar com excesso de confiança, mesmo que inconscientemente.
O excesso de confiança é algo congênito ao ser humano.
Você é um motorista, um profissional e até um amante (entre quatro paredes) acima da média. Todos nós somos.
O excesso de confiança é ainda maior no mercado financeiro. James Montier, expert em finanças comportamentais, perguntou a mais de 600 gestores de fundos profissionais se eles se julgavam acima da média em sua função.
Impressionantes 74 por cento responderam que sim. Muitos ainda escreveram comentários como “eu sei que todos pensam que são, mas eu realmente sou”.
Similarmente, 70 por cento dos analistas se acham melhores do que seus pares em relação a sua habilidade de escolher ações vencedoras.
A conta não fecha. Por definição, só 50 por cento das pessoas são acima da média.
Apetite vs Tolerância
Voltando ao ponto que quero defender hoje.
Em momentos de euforia, muitos investidores ficam tentados a aumentar exageradamente sua posição em bolsa.
A bolsa mais que dobrou. A autoconfiança é enorme.
Mas existem dois potenciais problemas:
1) Acreditar que o que está acontecendo continuará indefinidamente;
2) Ultrapassar o limite de risco que seu estômago impõe.
A combinação dos fatores acima coloca você em situação de fraqueza. Coloca seu precioso patrimônio em risco. Coloca sua capacidade de tolerância em xeque.
O maior risco é vender quando a bolsa cai. Ser obrigado a vender quando a bolsa cai.
Vender por medo da volatilidade. Vender por medo das perdas.
Foco no que importa
A mensagem final é: não se empolgue, não se deixe levar pelas emoções do momento.
Ignore todo o barulho e ruído a sua volta.
Seja como Cristiano Ronaldo antes da cobrança de uma falta. Ele não se importa com o placar do jogo, se está jogando dentro ou fora de casa ou se a torcida está contra ou a favor…
Foque no que realmente importa.
Para ele, a bola. Para nós, os fundamentos das empresas.
No fim das contas, o que importa é o gol.
O que importa são os lucros.
Manter o foco e não se deixar levar pelo calor do momento, te ajudarão a sair vencedor desse jogo.
Venda quando sobe, não quando cai
Está autoconfiante demais? Está com muito medo de uma reviravolta? Está fraco?
Reduza suas posições.
A hora de reduzir é com bolsa na máxima. Quando as ações sobem.
Coloque dinheiro no bolso. Reduza hoje. Reduza agora.
Pois não iremos daqui aos 200 mil pontos em linha reta.
O mercado irá te testar. Seu estômago irá te testar. A bolsa é onde os fracos não têm vez.
Venda o que você não entende direito ou não confia.
Torne-se forte perante o mercado.
Confiança ganha jogo. Confiança demais perde campeonatos.
Entender de onde viemos e para onde vamos. Mas o caminho será o mais importante. Será tortuoso, será incerto, será difícil, será desafiador.
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Fonte: Bruce Barbosa
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