Ouro: fim de ciclo ou ainda tem mais?

O ano de 2016 está sendo extraordinário para os investidores que apostaram no ouro. Desde o início do ano estamos vendo uma inversão que já propiciou ganhos acima de 20%.

Este ciclo de altas, apesar de muitos não acreditarem, parece ter fôlego para muito mais. É o que pensam grandes investidores, como Soros, que já colocou mais de US$200 milhões em ações da Barrick Gold.

Os principais motivos são, por incrível que pareça, técnicos:

1-A queda dos AISC (all-in sustaining costs). Praticamente todas as mineradoras importantes conseguiram, nos últimos meses, reduzir significativamente os seus custos de produção. Agora que os custos estão abaixo dos US$1.000/onça produzida os lucros se consolidam e afetam positivamente os retornos dos investidores.

2-A queda dos débitos das mineradoras : em período de dificuldades temos que ser competentes. Foi o que a maioria das mineradoras mostraram: competência. Além de baixar custos eles reduziram os seus débitos através da venda de ativos e de redução de custos.

3-Foco na qualidade . Muitas mineradoras de ouro deixaram de investir e de lavrar aqueles depósitos minerais marginais, concentrando em zonas de elevado teor que são comuns a todas as jazidas. Hoje a maioria está lavrando teores acima de 1,4g/t o que, obviamente, aumentou, mais uma vez, a lucratividade.

A indústria do ouro mostra competência e, portanto, tem tudo a ver com este ciclo de alta. Afinal o que todos os investidores querem é somente uma coisa: lucro ao longo do tempo...