Crise na mineração da África do Sul gera oportunidades e junior companies salvam o dia

Crise na mineração da África do Sul gera oportunidades e junior companies salvam o dia
A prolongada crise na mineração da África do Sul criou oportunidades para novas junior companies controladas por negros locais, que antes jamais haviam sequer sonhado em criar uma empresa de mineração. No momento o que mais está atraindo esses novos empreendedores é o espaço criado na mineração do carvão. Graças à crise várias jazidas de carvão, que antes eram controladas pelas grandes empresas, estão ficando disponíveis às novas junior companies.
Alguns empreendedores negros estão assinando contratos de longo prazo com a Estatal de energia Eskom e, literalmente salvando o dia.
Graças a estas novas junior companies o mercado de mineração Sul Africano começa a reaquecer. Os planos das novas junior, juntamente com a Eskom é o de lavrar um mínimo de 1 bilhão de toneladas nos próximos 40 anos o que será mais de 20% do que a Eskom compra anualmente: 130 milhões de toneladas.
Enquanto isso, no Brasil, o novo Projeto de Lei 5.807, anda na contramão da história e ameaça acabar com as junior companies e com a pesquisa no país.

Serabi apresenta últimas intersecções em S. Chico

Serabi apresenta últimas intersecções em S. Chico

A  junior Inglesa Serabi apresentou os resultados de seu programa de sondagem no  Garimpo S. Chico no Tapajós.

Os  resultados mostram um estreito sistema de veios de quartzo-sulfeto encaixado em  uma zona de alteração hidrotermal.

Na  projeção longitudinal acima vê-se que o corpo mineralizado está fechando na  extremidade leste e, possivelmente em profundidade com um possível plunge para  Leste. Esses fechamentos serão mais visíveis com os resultados dos próximos  furos.

Trata-se de um corpo pequeno, de alto teor e pouca espessura. A melhor  intersecção é de 1,22m @ 115,90g/t Au.

Segundo a Serabi o depósito tem um potencial inferido acima  de 70.000 oz de ouro.

Para onde estão indo os navios de commodities?

Para onde estão indo os navios de commodities?

O ciclo  de commodities tem um subproduto de grande peso econômico: o frete marítimo. As  empresas produtoras e exportadoras de commodities tem que transportar os seus  produtos até os grandes consumidores: isto é o chamado seaborne trading. Esse  comércio marítimo é tão gigantesco que foi criado um índice chamado Baltic Dry  Shipping, que monitora mais de 50 rotas marítimas.

Pois é  esse índice que está confirmando para onde a maioria dos navios de commodities  está indo. Você deve estar falando China e você está absolutamente certo.

A China  praticamente controla o mercado marítimo mundial importando e consumindo quase  tudo que é produzido no mundo, ou seja:

·         60% do minério de ferro

·         42% do cobre

·         47% do carvão

·         36% do níquel

·         44% do chumbo

·         41% do zinco

Um dos  efeitos do seaborne trading são os Valemax, navios da Vale capazes de  transportar 400.000t de minério de uma só vez. Com os Valemax a Vale está  aumentando a competitividade e baixando o custo do frete de minério.

A  princípio os donos de navios chineses se opuseram violentamente à entrada dos  super-navios na China e somente agora o Governo Chinês deverá permitir a  descarga dos imensos Valemax em todos os portos de grande calado da China.

A Vale  terá, em breve 35 Valemax operando entre o Brasil e a Chiina.

Mineração espacial: o futuro está mesmo chegando?

Mineração espacial: o futuro está mesmo chegando?

A lavra de minério em planetas, luas e  asteroides foi um componente de muitos  contos de ficção. Hoje, a nova empresa chamada Deep Space Industries foi montada  com vistas à lavra de meteoritos e  asteroides que orbitam o nosso sistema solar.
É um projeto ambicioso, mas plenamente factível com a tecnologia de hoje. O  maior problema, como em todos os projetos mineiros será o dos custos  operacionais. Uma lavra espacial precisa, obviamente, ser mais econômica do que  as similares na Terra ou os acionistas da Deep Space ficarão no deep loss... A  DSI se alia a Planetary Resources Inc que foi a primeira empresa a cogitar a  lavra de objetos espaciais.
Como na Terra o projeto vai começar com a prospecção e pesquisa de   asteroides. Para tal serão usadas sondas que não só detectarão os alvos como  trarão amostras a serem analisadas em laboratórios terrestres. Sabemos que isso  é possível pois a sonda Japonesa Hayabusa já  retornou de uma jornada de 5 anos após ter pousado e amostrado um  asteroide em  2005.
Os problemas a serem enfrentados são inúmeros:

• Custos: os custos atuais para o lançamento de sondas da  NASA é de mais de 1 bilhão de dólares por lançamento. CAPEX acima de 1  bilhão na mineração implica em retornos também bilionários, com um grau de  certeza infinitamente maior do que o projeto de  asteroides. Os custos da DSI  deverão ser muito inferiores aos da NASA. Conseguirão essa proeza?
• Tecnologia: nova tecnologias deverão ser inventadas só  para viabilizar esse projeto. Será factível?
• Tempo para viabilidade econômica: na Terra entre a  descoberta de um jazimento até um estudo de viabilidade econômica se vão 3 a  5 anos. E no espaço? Com certeza o projeto não poderá depender de vários  lançamentos e várias novas sondas ou o orçamento vai literalmente para o  espaço...
• Tempo para a Lavra:  os  asteroides tem uma órbita,  geralmente, em torno do sol. O tempo de uma revolução completa pode ser de  várias décadas. Será que após descobrir um  asteroide interessante a DSI vai  ter que esperar por décadas para iniciar a lavra?
• Baixa densidade:  existem mais de 750.000  asteroides conhecidos com tamanhos em torno de 1 km de diâmetro. No entanto  menos de 8% desses terão algum conteúdo econômico. Os demais são  asteroides  carbonáceos ou rochosos sem valor econômico. Ou seja, encontrar um  asteroide  que tenha valor econômico não será tão fácil. Os mais comuns serão os  metálicos a base de ferro-níquel. Os mais raros e possivelmente os mais  valiosos serão os de diamantes que se encontrados poderão fazer a diferença  entre o sucesso e o insucesso.

 Asteroides já foram lavrados, mas nunca no espaço. Eles  foram trabalhados, após o impacto, como o  asteroide de níquel-ferro que atingiu a  região de Barbeton na África do Sul.
A história da mineração espacial é pioneira, criativa e bonita, mas provavelmente, não terá nenhum  retorno econômico enquanto os pontos acima não forem melhor equacionados. Até lá muitos perderão o seu dinheiro na compra das ações dessas "mineradoras".

Ações da Belo Sun fecham em 70c após mercado reagir mal ao estudo de viabilidade econômica

Ações da Belo Sun fecham em 70c após mercado reagir mal ao estudo de viabilidade econômica
Por Pedro Jacobi
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Após um dia conturbado com quedas de até 40% de suas ações a junior canadense Belo Sun viu um fechamento de 70c. Uma queda de mais de 60% no ano. O motivo desta acentuada queda foi uma forte reação antagônica do mercado ao relatório de  viabilidade econômica publicado.

Para entender os principais motivos da aversão dos investidores é preciso rever alguns pontos do relatório e da história do distrito aurífero de Volta Grande.
 Segundo a  mineradora o jazimento de ouro tem uma reserva total, provada e indicada de 2,8 milhões de onças de ouro (veja abaixo)

Proven Reserve	40,185	1.47	1,903	1,789
Probable Reserve	19,081	1.49	911	856
Total Reserve	59,266	1.48	2,814	2,645

As reservas da Belo Sun estão entre as maiores para projeto de ouro não desenvolvido no Brasil . Este é um ponto que vem alavancando as vendas da mineradora na bolsa de Toronto onde suas ações são negociadas.
A empresa parte da premissa que será possível fazer uma lavra a céu aberto que irá englobar inúmeros veios e ore shoots parcialmente garimpados por uma população de garimpeiros que habita a região da Ilha da Fazenda, na Volta Grande do Xingu, há muitas décadas. Esta situação  causou vários atritos, alguns muito sérios, entre a mineradora original, Oca Mineração e os Garimpeiros. Os problemas foram parcialmente arrefecidos mas nunca definitivamente resolvidos pela Verena Minerals que adquiriu a propriedade da Oca e depois a vendeu para a  Belo Sun.
Estima-se que ainda existam milhares de garimpeiros em atividade nas áreas da Belo Sun. Trata-se de uma enorme responsabilidade que ameaça a integridade dos investimentos da junior na região. A mineradora sofre, também, com os problemas  relativos à barragem de Belo Monte que deverá afetar parte de suas terras juntamente com notícias de garimpeiros, moradores e índios da região. Essas notícias atingem a mídia mundial lançando dúvidas sobre o projeto.
Os custos operacionais da Belo Sun traduzidos em onças de ouro, incluindo royalties, segundo o relatório, será de US$711.50/oz. Não é um custo baixo, a  prova de crises, mas pode ser gerenciável, afinal ele é 16% melhor do que o OPEX  de uma grande empresa mineradora de ouro como a Yamana que é de US$856/oz.
O que não é nada espetacular é a análise financeira a partir de um estudo de  cash flow (abaixo) que mostra um NPV5% de US474,2 milhões. Este NPV se baseia em  um preço de ouro bastante salgado de US$1.450/oz. Este preço é basicamente o preço de hoje para um ouro que poucos dias atrás batia os US$1.350/oz.
Faltou sensibilidade à Belo Sun ao usar esse preço para o seu estudo de cash  flow. Veja o sumário financeiro abaixo.

Volta Grande Project  Financial Analysis Summary

Economics @  US$1,450 Au After Tax
Net Present Value @ 0% Discount Rate	US$934.9 million
Net Present Value @ 5% Discount Rate	US$474.2 million
Internal Rate of Return After Tax	15.2%
Assumptions: BRL/USD 2.077, Diesel US$1.0/l, Power US$0.88/kWh

Quando o preço do ouro flutua para baixo, coisa natural em uma economia globalizada, o estudo de sensibilidade (veja acima)  mostra que para um NPV5%  a taxa interna de retorno vai à zero assim que o ouro atingir US$1.200/oz (veja a linha vermelha).  Ou seja, o  projeto deixa de ter retorno econômico com uma pequena flutuação de 10% para baixo no preço do ouro.
Considere que para colocar esse projeto em produção serão necessários investimentos de 749 milhões de dólares e que a Belo Sun é uma  empresa com valor de mercado abaixo de US$180 milhões...Ou seja a empresa estará muito endividada no início de sua produção não tendo cacife  para aguentar qualquer queda nos preços do metal.
Esse pode ser o beijo da morte no projeto, nos olhos de muitos investidores que veem esses pontos tão claramente expostos no estudo de viabilidade econômica  da Belo Sun. 
De nada adianta ter quase 3 milhões de onças no chão se os custos operacionais são  elevados e o projeto não resiste a tempos difíceis com ouro em baixa e custos em  alta.
Para reverter esse processo a Belo Sun deverá tentar explicar melhor o  assunto e mostrar que existem alternativas e soluções que farão o projeto  resistir um cenário negativo. Será que ela consegue?